新加坡：7 月份工业生产意外下滑——大华银行

大华银行集团高级经济学家 Alvin Liew 回顾了新加坡最新的工业生产数据。

主要观点

新加坡7月份工业生产(IP)的收缩幅度明显小于预期，侭管这在一定程度上被6月份被更深度修正的收缩所抵消。 7 月份的工业生产年率收缩仅為-0.9%，好于彭博社预测中值-3.8%，也低于我们不那麽悲观的预测-3.6%。然而，6月份工业生产年率被修正為收缩6.6%（初步估值為-4.9%）。连续季调后，7月份工业生产月率增长4.1%（远高于彭博社预估的-0.1%和我们预测的-3.1%），而6月份月率增长则被修正為较小的3.3%（初步估值為+5.0%）。

工业生产前景-- 半导体产量出人意料地连续反弹，航空航天、船舶和海上运输工程组件的增长再次加速，為2023年下半年的製造业提供了一个相对良性的𫔭端，这让我们感到振奋。侭管如此，我们仍然不敢断言电子产品的下行周期会出现转机。不稳定的生物医药集群使製造业前景更加谨慎。由于今年年内工业生产收缩了-5.8%，我们维持 2023 年新加坡製造业萎缩-5.4% 的预测，这意味著下半年的複苏乏力。我们仍然预计 2023 年新加坡全年 GDP 增长率為 0.7%（官方增长预测区间下限），这反映了我们更為谨慎的外部前景和製造业复甦的疲软态势。