匈牙利福林：千钧一髮 - 德国商业银行

大多数分析师预计匈牙利央行（MNB）将在今天的会议上维持 6.75% 的基准利率不变。少数人预计将再降息 25 个基点。德国商业银行（Commerzbank）的外汇策略师塔塔-高斯（Tatha Ghose）指出，大多数观察家预测，在宽鬆周期真正暂停之前，央行将再累计降息25-50个基点；FRA预计3-6个月后利率将下调约30个基点，这基本上代表了25个基点和50个基点选项之间的意见分歧。

匈牙利央行不会增加汇率压力

无论如何，观察家们预期下一次降息不会马上到来。根据匈牙利央行 7 月的货币政策委员会会议纪要（当时已考虑暂停），这是有道理的。从那时起，匈牙利的通膨数据并不令人印象深刻--核心 HICP 动态数据仍然是东欧国家中最高的。

但同时，第二季国内生产毛额（GDP）却令人失望；而且全球较发达国家的情况变得更加鸽派（联准会的观点已完全改变）。因此，提前实施任何剩馀的降息措施，然后一劳永逸地结束宽鬆周期可能是合理的。

这些相互冲突的考虑因素使得今天的结果是一个接近但有趣的决定。总的来说，我们倾向于不变。这是因為欧元/匈牙利福林已经从几个交易日前的 392.0 附近回到了 395.0 附近，我们认為匈牙利央行不会考虑给汇率增加任何压力。